华尔街集体唱衰

　　当地时间5月19日，美股三大股指集体收跌，道指再创逾一年新低，标普500指数逼近熊市。华尔街主流机构开始集体唱衰美股：“美股抛售远未触底”。

　　热门中概股却多数逆市上涨，表现远优于大盘。

　　美股集体收跌

　　当地时间5月19日，Wind数据显示，美股三大股指集体收跌，标普500指数收跌22.89点，跌幅0.58%，报3900.79点。道琼斯工业平均指数收跌236.94点，跌0.75%，报31253.13点。纳斯达克综合指数收跌29.65点，跌幅0.26%，报11388.50点。

　　近期华尔街的主流机构开始集体唱衰美股，周四又有主流投行发布研报称，美股抛售远未触底，甚至有人悲观预言：美股的痛苦才刚刚开始，标普不可避免会在2020年之后再次陷入熊市。

　　巴克莱美股策略主管Maneesh S.Deshpande称，新冠疫情反反复复、美联储的激进鹰派立场等多重因素，令美国公司利润率和远期盈利能力正在遭受打击：“鉴于标普500指数有许多负面的短期催化剂，我们认为风险仍然严重偏向下行。”

　　德银首席全球策略师Binky Chadha预警称，如果美国经济真的陷入衰退，将带来更大的股市跌幅，届时标普500指数可能会跌至3000点之低，即较年初高位跌去四成。

　　德意志银行则下调了基线场景的标普500指数官方目标点位至3650点。

　　中概股多数逆市上涨

　　大盘下行压力下，中概股成功顶住压力，多数上涨。纳斯达克金龙中国指数涨3.21%，收于6442.64点。

　　热门股方面，爱奇艺涨逾8%，滴滴涨7.87%，百度涨5.45%，斗鱼涨4.68%，哔哩哔哩涨4.05%，京东涨3.09%，网易涨1.89%，搜狐涨1.74%，阿里巴巴涨0.46%，拼多多涨8.97%，叮咚买菜涨5.64%。

　　造车新势力中，蔚来涨5.31%，小鹏汽车涨2.56%，理想汽车涨2.48%。

　　国际原油止步两连跌

　　19日，国际原油期货盘中大逆转，结束两日连跌。美股盘前刷新日低时，美国WTI原油跌破105.20美元、日内跌近4.2%，布伦特原油跌至105.7美元，日内跌逾3.1%，后持续回升，美股早盘抹平所有跌幅转涨。

　　最终，WTI 6月原油期货收涨2.39%，报112.21美元/桶；布伦特7月原油期货收涨2.68%，报112.04美元/桶。

　　美股近期为何跌跌不休？

　　“从直接原因看，对盈利和增长的担忧是触发近期美股再度大跌的主要原因。”中金公司研究部策略分析师刘刚表示，主要零售龙头业绩不及预期，进一步引发了市场对美国居民消费前景和企业盈利能力的担忧，进而拖累市场大跌。

　　刘刚认为，微观来看，沃尔玛和塔吉特业绩不及预期的原因基本类似，都是成本增加侵蚀利润率，同时线上和可选消费不及预期。具体而言，沃尔玛一季度业绩低于预期，主要由于燃料价格大幅上涨、劳动力成本上升，以及劳动力过剩和过高的库存水平带来的压力；塔吉特的问题大同小异，利润受到供应链燃料成本上升、非必需消费品需求低于预期、库存到达时间不合适、员工人数及薪酬增加的影响。

　　但值得注意的是，此前被认为压制美股估值水平的美长债利率，在5月18日当天呈下降趋势，10年期美债收益率从月初最高的3.2%回落至目前的2.9%以下。上周公布的4月美国消费者价格指数(CPI)为8.3%，虽维持在40年高位，但环比3月的8.5%有所放缓。

　　对于部分前期不利因素出现缓和，但美股仍然跌跌不休的原因，平安证券研究所首席策略分析师魏伟表示，根据观察与研判，工业大宗、美国通胀、美长债利率的顶部可能都已出现，三者造成的“估值杀”可能告一段落，但这并不意味着美股已处于触底回升阶段。

　　魏伟认为，一方面，工业大宗、美国通胀和长端美债利率的回落不会平坦，所以“估值杀”虽告一段落，但只表明“纯杀估值”不会继续，并不意味着估值修复就此开启；另一方面，美股可能还将迎来新的下行阶段——“盈利顶”出现后的下行冲击，这也是未来一个季度可能发生的大概率事件。

　　“从滞胀交易到衰退担忧”，这是刘刚对于近期美股市场的定调。展望后市，他表示，潜在造成美股企业盈利更快下行的风险来自两方面：一是外部需求疲弱的拖累，如欧洲的滞胀环境等；二是内部金融条件过快的收紧，即美联储需更快紧缩打压需求来实现控制通胀的目的。

　　来源：新华网、证券时报等

（文章来源：国际金融报）