【MPOB月报前瞻】5月棕榈油库存料下降 因产量减少且出口大增

　　马来西亚棕榈油局(MPOB)将于6月10日(周五)中午12:30发布官方数据。路透社和彭博社公布的最新调查数据显示：

　　据路透调查数据显示，受产量下降和出口升至去年12月以来最高的影响，马来西亚5月棕榈油库存在七个月中将录得第六个月下降。受访的11家种植商、贸易商和分析师的预估中值显示，马来西亚棕榈油库存预期较上月减少6%，至154万吨。马来西亚棕榈油产量可能下降4%，至140万吨的三个月低点。马来西亚棕榈油出口飙升20%，至127万吨，为五个月来最高水准，因竞争对手印尼出台了为期三周的出口禁令，促使贸易商转向马来西亚棕榈油。

　　马来西亚庄园主协会(MEOA)周一称，由于约12万工人的严重短缺，马来西亚可能遭受更多棕榈油产量损失。去年9月，马来西亚批准为棕榈树种植园招聘3.2万名移民工人，但由于许可证拖延，这些外国劳工尚未进入该国。若劳动力不立即进入，今年马来西亚棕榈油1860万吨的产量预期或将再下调。

　　周二晚间，印尼方面表示将毛棕榈油出口税(tax)的最大值提高至288美元/吨，将出口专项税(levy)的最大值降低至200美元/吨，此次调整旨在加速棕榈油出口。一般而言，出口税率降低，将降低生产商的出口成本，从而刺激生产商加大棕榈油出口，增加棕榈油供应，导致价格下降。

　　新加坡棕榈油分析公司联合创始人赛西亚·瓦尔加说，5月份马来西亚出口量表现强劲，但是6月份会有所下降，因为印尼重新进入市场，竞争加剧进一步影响了需求。

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　　MPOB数据即将公布，目前路透和彭博对于马来5月份棕榈油库存的预期分别为154万吨和151万吨，低于4月底的164万吨。总体来看，产地的棕榈油供应仍然是逐渐增加的势头，不过产地的供应压力还未显现，产地报价仍然坚挺。

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　　市场数据显示5月份马来西亚棕榈油仍处于低产量低库存状态，印尼对于棕榈油出口审批进度缓慢，国际油脂市场供应仍趋紧张，使得国际油脂价格居高不下。同时国内油脂进口利润仍维持大幅倒挂状态，国内三大油脂低库存导致现货基差不断走强，油脂市场牛市价差结构更是为期货盘面提供了足够的安全边际。在供应端难见明显改善的情况下，油脂市场价格仍处于长期上涨趋势。

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　　受斋月假期及劳动力短缺影响，5月份马来西亚棕榈油产量或将下滑，而出口需求良好，市场预期5月底库存将环比下降6%至154万吨。马来西亚棕榈油产量难以大幅提升，库存下滑，供应紧张，利好棕榈油价格；但随着印尼棕榈油出口预期加快，或打压棕榈油价格。多空并存，预计短期棕榈油价格继续高位震荡，关注后期印尼棕榈油出口及马来西亚产量恢复情况。

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　　在新作大豆及菜籽增产预期兑现之前，全球植物油供给偏紧的格局难以改变，马来劳工紧缺以及树龄老化可能使得马棕产量恢复不及预期，进而限制棕榈油期价回调幅度，预计期价短期回调后将呈现高位震荡走势。

（文章来源：金十数据）